“Es ist nicht schwer, sich vorzustellen, wie dies geschehen ist, aber unser Siedlungssystem – so leistungsstark und effizient es ist – hat sich über 40 Jahre entwickelt, und es ist mit Regeln und Verarbeitungskomplexitäten überlagert”, sagte Abel. “Die starre Verarbeitungslogik, begrenzte Look-Ahead-Funktionen, Memberpriorisierungen und Client-Autorisierungsverhalten tragen alle zu den niedrigen Nachtzyklus-Abrechnungsraten bei. Und genau das sind die Dinge, von denen wir glauben, dass wir sie umgestalten und verbessern können.” Das Ziel der Settlement Optimization, einer Verbesserung des Abrechnungsprozesses von DTCC, besteht darin, die Effizienz der Clearing- und Abrechnungsabwicklung zu verbessern, die Endgültigkeit der Abwicklung zu fördern, die Anforderungen an die Eigenkapitalclearing-Marge zu reduzieren und den Teilnehmern Liquiditätsverbesserungen zu bieten – wobei die Ausfallsicherheit der aktuellen Infrastruktur erhalten bleibt. Die alternativen Siedlungsmodelle, die DTCC analysiert hat, haben äußerst vielversprechende Ergebnisse gezeigt, sagt Abel, und DTCC wird weiterhin mit den Mitgliedern zusammenarbeiten, um den Vorschlag für die Neugestaltung des Nachtzyklus zu verfeinern. DTCC strebt für das erste Quartal 2019 die Umsetzung der Nachtzyklusänderungen an. Die erste Komponente der Abrechnungsoptimierung ist Night Cycle Reengineering, das entwickelt wurde, um den Transaktionsdurchsatz zu maximieren, indem die verfügbare Position des Mitglieds optimiert und die Reihenfolge gesteuert wird, in der Transaktionen verarbeitet werden. “Wir haben unser System durch eine andere Linse genau unter die Lupe genommen”, sagt Jack Manuel, DTCC Director, Settlement. “Durch Tests haben wir einen effektiveren Abwicklungsverarbeitungsalgorithmus entwickelt und festgestellt, dass je mehr Transaktionen wir durch den Algorithmus gedrückt haben, desto besser sind die Abrechnungsergebnisse.” Derzeit verarbeitet DTC Transaktionen mit einem vordefinierten Satz von Verarbeitungsregeln und Algorithmen, aber dieser Prozess führt oft zu weniger als optimalen Abrechnungsergebnissen. Derzeit liegen die Abrechnungsraten für Nachtzyklustransaktionen bei etwa 45 %, was bedeutet, dass die anderen 55 % bis zu einem späteren Zeitpunkt warten müssen, um sich zu begleichen. Die Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) untersucht mehrere Möglichkeiten zur Modernisierung des Abrechnungssystems, um zusätzliche betriebliche und Kapitaleffizienzen zu erzielen.

Im September 2017 halfen DTCC, Investment Company Institute (ICI) und die Securities Industry and Financial Markets Association (SIFMA) beim Übergang zu einem Standard-Abwicklungszeitraum für den Handel plus zwei Tage (T+2) für Wertpapiere im Umfang, einschließlich US-Aktien- und Kommunalanleihen sowie Investment Trust (Unit Investment Trust) und Investment Trust (Unit Investment Trust) und reduzierten operative und systemische Risiken für den US-Markt. In seinem jüngsten Whitepaper,Modernizing the U.S. Equity Post-Trade Infrastructure, legt DTCC zwei innovative Vorschläge vor – Die Optimierung der Abwicklung und die beschleunigte Abwicklung –, die es den Teilnehmern der National Securities Clearing Corporation (NSCC) und der Depository Trust Company (DTC) ermöglichen würden, Arbeitsabläufe zu verbessern, Kapital zu optimieren und Risiken zu reduzieren, wodurch Ineffizienzen bei der Abwicklungdurchlegung durch Automatisierung weiter reduziert werden. DTCC befindet sich in der Anfangsphase der Erforschung der Siedlungsoptimierung und der beschleunigten Abrechnung und hat Arbeitsgruppen eingerichtet, die sich regelmäßig zu diesem Thema treffen. Eine Reihe von Siedlungsanimationsmarkierungen und ein “Target Practice”-Set für Siedler, das es ermöglicht, einen Schießstand zu bauen. Hinzugefügt: einige Kinder Marker, Tarberry Plantage, Zeitpläne für Siedler, zuweisbare Tänzer, Rasenplätze, bewegliche Schlafsäcke und andere Funktionen.